金融作为现代经济的核心，对国家经济发展与居民财富增长具有重要作用。在近期召开的2025年上海证券交易所国际投资者大会上，中国证监会明确提出，提升资本市场内在稳定性，坚决防范市场大起大落、急涨急跌。这一政策导向与党的二十届四中全会提出的“加快构建高水平社会主义市场经济体制”紧密衔接，也指向“加快建设金融强国”战略部署。展望“十五五”时期，全面加强金融监管、完善体制机制、提升监管能力与技术水平、构建全链条风险防范化解体系，已成为保障市场稳健运行的关键任务。
当前，我国资本市场稳定性建设取得显著成效，市场规模持续扩大，产品创新日益活跃，参与主体广泛多元，上市企业回报改善，对外开放稳步推进。新质生产力相关行业推动融资结构改善，吸引中长期资金加速入市，资本市场整体发展稳中向好。
也要看到，由于部分深层次结构性问题的存在，如违法违规行为与投机现象时有发生，市场剧烈波动的风险隐患仍值得警惕。这些风险挑战对监管提出了更高要求，促使监管机构必须坚持“严监管、强执法、零容忍”方针，以应对复杂局面，守住防范系统性风险底线。
提升资本市场内在稳定性，关键在于构建一套立足长远、协同发力的制度体系。这套“组合拳”的核心在于夯实基础制度、引导中长期资本入市、强化监管执行，多措并举防范市场大起大落。
在全面实行股票发行注册制背景下，信息披露的质量与有效性是市场稳定运行的基石。信息披露正朝着“简式信息披露”与“详式信息披露”相结合的方向发展，为市场提供更具针对性、可读性和有效性的关键信息。此外，须持续压实信息披露义务主体的责任体系，夯实上市公司及“关键少数”的第一责任，强调中介机构尽责归位的基本要求。
短期投机资本是造成市场急涨急跌的因素之一。为此，监管层已认识到长期资本对市场稳定的重要性，多次出台政策大力推动中长期资金入市，发挥“压舱石”作用。接下来，应持续通过政策与市场引导相结合，通过扩大社保、保险等权益资本规模，加大中长期资金入市力度。中长期资金投资周期长，理念更成熟，其深度参与能有效平滑市场波动，也能对中小投资者起到引导作用。重视投资者教育，树立长期投资、理性投资以及价值投资理念，缓解资本市场投机心理。从投资、融资两端同步发力，提升市场内在稳定性及市场韧性，推动市场平稳发展。
此外，市场平稳必须依靠监管制度的完善和有效执行。一方面，筑牢与时俱进的监管制度体系。“十四五”以来，我国持续优化资本市场监管的顶层设计，确保了监管力量纵向贯穿、横向延伸，为实现“依法将所有金融活动纳入监管”提供了坚实的组织保障。另一方面，尽管以新“国九条”为代表的一系列政策，明确了“严字当头”的监管方针，但民事、行政、刑事全方位的立体追责体系有待完善，事实查明协同仍需优化，仍需落实证据调取、事实认定、责任判定等方面的互相衔接。另外，应优化异常行为监控平台，提升线索发现与精准打击能力，切实建立“长牙带刺”、有棱有角的严肃监管，提升监管威慑力。
